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2025 年第二季度市场展望—应对特朗普的关税闹剧

鉴于近期的关税公告，我们预见美国经济增长将显著放缓，同时衰退风险已明显上升。我们对美国股市变得更加谨慎，并相信在短期内，非美国地区，特别是欧洲和新兴市场能够继续跑赢美国市场。我们对政府债券（比如债券的久期）更具建设性看法，特别是美国国债，将其作为抵御衰退的一种可能保障，尤其考虑到尽管关税可能有短期通胀影响，但它们可能会阻碍长期全球增长。

• 2025年05月