预计关税以及美国政策的高度不确定性将抑制 2025 年全球经济增长。美国经济增长率将维持在 1.2% - 1.5% 的较低水平，且下行风险较大。即使目前针对中国 30% 的降税（有部分排除项 ）以及对其他国家全面降税 10% 能迅速实施，这仍相当于美国 GDP 约 1.5% 的增税幅度，是几十年来最大的单年增幅之一。尽管关税问题和美国经济增长放缓意味着亚洲及新兴市场（EMs）经济增长也将放缓，但是这些地区政策灵活性高的国家将能更好地抵御外部冲击。
美国经济增长疲软以及持续的地缘政治紧张局势，可能导致未来一年内更多资金从美元资产撤离回流本土。我们预计，随着美元贬值，多数亚洲货币将有所升值。多数亚洲和新兴市场国家通胀得到控制，加之亚洲货币走强，这为通胀低于目标水平的经济体的央行提供了降息空间以刺激经济增长。货币升值与降息共同作用，有望提升亚洲资产市场对国际资本流动的吸引力。
通过将亚洲纳入多元化投资组合，投资者可以从多样化且独特的机会中获益，最终增强投资组合的韧性和潜在回报。
关税谈判长期结果的不确定性可能会继续间歇性引发市场波动。在当前背景下，投资者应寻求更大程度的多元化投资。鉴于亚洲和新兴市场的估值更具吸引力，且在投资组合中的配置权重较低，它们有更大的上行潜力。从估值过高的市场重新配置到估值更具吸引力且基本面不断改善的市场，是一种审慎的策略。
例如，按市净率计算，日本仍是全球估值最低的市场之一。同样，对于中国市场而言，H 股和 A 股依然具有吸引力，为自下而上选股的投资者提供了机会。尽管在 2025 年初印度股市被认为估值过高，但它一直表现出韧性。不过，印度储备银行持续的支持、低迷的油价以及国内资金持续流入，这些有利因素仍存在。虽然估值在某个时点可能成为不利因素，但主动型基金经理仍应能找到投资机会。
在债券领域，存在以有利的估值获取优质资产的机会。亚洲本币债券因具有可观的实际收益率和稳健的经济基本面，呈现出较大吸引力的投资机遇。它们与发达市场资产的低相关性，以及逐步被纳入主要债券指数的趋势，也增强了其分散投资的吸引力。