在美国宏观数据走弱的背景下，贸易紧张局势和人民币汇率破7，对全球经济和市场前景具有更广泛的影响。对于剩余的价值3000亿美元中国对美出口商品，如果美国政府开始征收10%的关税，中国也可能作出回应，将关税扩大到美国对中国的所有出口商品。贸易活动的减少，将对这两个经济体产生不利影响。
在汇率方面，根据美国财政部列出的标准，很难证明将中国列为汇率操纵国的合理性。事实上，对于2015年《贸易执行法
(Trade Enforcement Act)》规定的三项标准，美国财政部在声明中选择了回避。根据这三项标准，美国财政部可以将某一国列为货币操纵国：1
- a) 该国对美国的贸易余额达200亿美元以上；
- b) 该国经常账户余额超过其GDP的2%； 并且
- c) 过去12个月，该国进行了汇率干预，买入美元，卖出了相当于其GDP 2%以上的本币。
在这三项标准中，中国只满足 (a)，而不满足 (b)和 (c)。过去四个季度，中国的经常账户余额仅占GDP的1.0%。据美国财政部估计，截至2019年4月的过去12个月中，中国的净外汇干预占GDP的0.2%。此外，瀚亚投资新加坡（Eastspring Singapore）的多元资产解决方案团队（Multi Asset Solutions Team）认为，目前中国实际有效汇率，高于10年平均水平（见图1），这意味着货币被“高估”，而不是像美国财政部所宣称的被“低估”。
国际货币基金组织（IMF）和中国人民银行（PBOC）也佐证了上述看法。国际货币基金组织，在其最新国家报告中总结说：“...尽管2017年的中国外部头寸略高于基本面所代表的水平，但人民币汇率与基本面大致相符...”。3
此外，2019年8月5日（星期一），中国人民银行行长表示，“从中国的经济基本面和市场供求角度来看，人民币汇率目前处于适当水平”。中国人民银行进一步解释，人民币贬值汇率破7的主要原因，在于单边主义和贸易保护主义。
然而，鉴于美国宣称中国正在利用货币贬值，来获得不公平的贸易优势，多元资产解决方案团队（Multi Asset Solutions Team）认为，中国当局在近期将面临压力，被迫控制人民币小幅贬值。此外，如果美国当局对汇率波动仍不满意，就不能排除贸易摩擦进一步升级的可能性，比如将价值3000亿美元的商品关税从10%升至25%。这样的结果，将强化美联储在未来几次会议上进一步降息的理由，造成9月份降息的可能性增高。
瀚亚投资新加坡（Eastspring Singapore）的固定收益团队（Fixed Income Team）还认为，中国人民银行将会控制人民币的走弱，中国不太可能对人民币进行不加选择的贬值，这可能会 a)加剧G7/20公报中谴责竞争性贬值的愤怒情绪，b)鼓励国内资本市场资金流入的持续努力，将受到损害，c)引发资本外流压力。
然而，人民币破7是全球外汇市场的重大变化。人民币汇率一直被视为定心丸，特别是对新兴市场货币而言。到目前为止，多元资产解决方案团队（Multi Asset Solutions Team）认为，中国人民银行一直致力于保持人民币相对稳定。如果中国人民银行改变立场，人民币汇率波动加大，可能波及其他亚洲货币，特别是小型开放经济体的货币，例如：新加坡元、韩元、新台币等。
在开放国内金融市场方面，中国政府终于取得了重大进展。中国不想失去市场信誉，因为其债券已被纳入彭博巴克莱全球综合指数（Bloomberg Barclays Global Aggregate Index）。4
中国最近宣布的政策，也朝着更加开放的方向发展，包括最近的一项措施，将取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时间点提前到2020年。多元资产解决方案团队（Multi Asset Solutions Team）认为，如果贸易摩擦给中国经济增长带来进一步下行风险，那么中国当局更愿意放松货币控制，并进一步放松财政政策，以确保经济增长能够保持稳定。
投资影响
多元资产解决方案团队(Multi Asset Solutions Team) 表示，贸易摩擦的不确定性，在近期将继续给市场交易蒙上阴影，并导致进一步的避险行动。超配长久期和外汇套期保值交易将继续走强，而新兴市场股票可能仍面临压力。
从中期来看，随着中国经常账户余额收窄，人民币逐步贬值已不可避免。尽管如此，美元对人民币（在岸人民币）仍有更大的上行空间。现在的挑战是，中国当局如何缓解资本外流。
目前，多元资产解决方案团队(Multi Asset Solutions Team)对于股票走势持均衡看法（美国股票相对略好），并更关注美国和亚洲高收益债券等信用产品，包括最有可能涉及避险需求的印度尼西亚本地债券。另一方面，在目前环境下，一些投资组合对冲可能会表现良好，包括超配美国国债、低配欧元/日元。
关于中国的信用产品，固定收益团队（Fixed Income Team）认为，即使在高收益房地产行业（其外币债务风险相对较大），货币贬值的影响目前仍应可控。在一定程度上，这种判断是基于这样一个前提：中国人民银行将限制人民币贬值压力，以防止破坏性的资本外流。
此外，公司的盈利规模和利润率，应有助于缓解偿债成本上升的压力。然而，短期内，投资者可能信心不振，信贷利差可能仍会扩大，类似于过去的人民币走弱态势。固定收益团队（Fixed Income Team）认为，自下而上的选择仍然是关键，因为如果人民币持续走弱，那么非人民币债务风险较高的小型公司，可能受到更大的冲击。