价值风格股票回归了吗?

价值风格投资在过去10年备受投资者冷落。2020年也不例外,投资者追捧成长风格股票和动量股票,而非价值风格股票。不过,投资者情绪似乎正在发生转变;随着投资者对更高增长的期望有所提升,各地价值指数在2020年11月出现复苏迹象。

但是,正如最近所看到的,市场可能会出现间歇性回调,而关键问题则在于价值风格股票是否可以继续保持升势,证明其价值?

瀚亚投资投资组合顾问团队投资组合经理Zhenghao Phua 认为,市场有充足理由对此保持乐观。长达十年表现欠佳后,当下价值因子回暖背后的支撑力在于经济周期性复苏扩张。这与2003年非典疫情后的复苏相似。鉴于美国新任财政部部长珍妮特·耶伦和美联储正在敦促各国政府扩大支出规模,持续性财政宽松政策也将推动增长。

对投资者而言,如果通胀回升快于预期,或将导致中央银行改变流动性策略,从而影响债券和成长风格股票,投资价值风格股票可以保护他们免受相关影响。

MSCI 价值因子指数相对市场指数*的表现(%)

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资料来源:MSCI价值因子指数总回报的计算采用的是Refinitiv Datastream上将基准重新设定至2020年年初得出的每月数据点。截至2021年1月26日。*市场指数指的是MSCI美国、MSCI日本、MSCI欧洲、MSCI AC全球、MSCI AC亚太地区等指数。