全球股票价格过高了吗?

自去年三月低点以来,全球股市飙涨82%。亚洲股市的涨幅甚至更为惊人,高达96%1。 尽管如此,瀚亚投资资产配置顾问(EPA)团队的投资解决方案负责人Joanna Ong认为,根据目前看似高昂的估值就预计股市将出现回调仍为时过早。得出这一判断的依据是EPA团队以估值为基础的权益投资指标。在滞后一年的基础上,结合市净率法和市盈率法2,该指标显示,目前还没有必要拉响警报。从历史角度看,估值信号往往存在一定时滞。因此,根据具体情况,市场可能会持续一段时间保持高价或低价。

“我们预计商业景气度和企业盈利将持续提升,“Joanna指出,全球制造业采购经理指数依然处于扩张阶段,更多的企业盈利将出现上调而非下调。

尽管美国新的财政刺激方案仍在敲定中,但EPA团队预计,财政和货币政策将继续为经济增长提供支持。最近几周,美国收益率曲线变陡,反映出市场对增长和通胀预期的改善。 尽管通货膨胀率可能会从低位上升,但近期内不太可能触发任何加息行为,因为美联储很可能希望看到经济复苏,并且有迹象表明这种复苏是可持续的。此外,随着疫苗接种步伐加快,北半球气温升高使感染率下降,全球经济应会继续走向常态化。

尽管目前市场和投资者情绪出现强劲反弹,新冠疫情的发展及投资者预期降低可能会在近期带来市场波动和风险,但就中期而言,EPA团队仍对股市抱持乐观态度。团队在策略上看好新兴市场,认为其或将从周期性复苏中受益较多。单击此处,了解更多全球投资观点。

全球股票综合估值(Z分数滞后一年)

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